[中国平安智胜人生]时代周报记者 谢洋

摘 要

时期日报名记者 谢洋

谁能拯救阿根廷?比索狂泻45.3% 投资空隙超过820亿美元

潘帕斯大草原的翱翔飞不动了。

美元升值这对蜻蜓尾巴,注定还是掀起了南美洲内地上的风暴。去年

时期日报名记者 谢洋



谁能拯救阿根廷?比索狂泻45.3% 投资空隙超过820亿美元



潘帕斯大草原的翱翔飞不动了。



美元升值这对蜻蜓尾巴,注定还是掀起了南美洲内地上的风暴。去年阿根廷通货比索的利率升幅已超过45.3%,比索跳水伴随着超过30%的通货膨胀。在这场新兴消费市场国家所的严冬中,衣衫薄弱的阿根廷或许又看到了17多年前那场挥之不去的沉睡。



8月29日,阿根廷副总统马克里(Mauricio Macri),向IMF(世界银行)提出加快拨放500亿美元备用利息的请求。连续三个月下行的经济发展局势,加上IMF曾多次给阿根廷带来的黑暗,让整个融资消费市场四起。



“阿根廷摆脱困境的唯一途径是建立通货该委员会,比索与美元挂钩。”加拿大国家所经济委员会副主任拉里·库德洛说,“没谁能创造钱,除非你有美元库存。”非裔的提议或许触碰到了阿根廷的边线,被阿根廷经济学者们斥为:“无关紧要且解决不了任何难题。”



两年前对挽回经济发展期望满满的马克里,今天正站在寒风凛冽的交叉路口。



折翼的潘帕斯翱翔



2001年的金融风暴是阿根廷的至暗时刻。



彼时,平均值5个阿根廷人中就有1个失业,货币汇率堪称狂贬67%。仅2001年11月30日一天内,资本外逃超过7亿美元,利息流失达70亿美元。这让政府被迫采取应急限制政策,结果导致国际金融该系统和对外贸易买卖几近瘫痪,前夕12月,短短两周内,竟接连更换了5位副总统。



没有一片雪花是恶行的。过分开放资产消费市场、相同货币汇率、收支流失和可怕举债等行为,让阿根廷付出了沈重的付出,但锁国的应对政策也没能根除金融风暴的创伤。如今,这把菩提密斯之剑仍高悬在阿根廷的眉心上。



“承担太多负债,可能成为确实的政治危机。金融机构正过分放贷,旋即后你会看到不良贷款暴增,然后政治危机就蔓延了。” 新兴消费市场入股克莱曼国际性指出。



2017年阿根廷政府财政赤字占GDP的6.46%,国债占GDP的52.6%,而常常帐户额度占GDP的比例则为负5.1%。据《经济学人》报道,今明两年阿根廷的投资需求空隙超过820亿美元。



2018年3月21日,货币政策宣布去年的首次加息,必要拉响了新兴消费市场国家所的台风。外汇严重不足、负债累累的阿根廷甚至撑不过两个月,于5月8日便月向IMF发函求援。



IMF的钱并很差拿,马克里首先必需根除国外财政赤字的痼疾。冗杂的政府机构、出口退税、地方支出让阿根廷的军费一直扩充不起来。去年6月底阿根廷的GDP下跌了6.7%,创下九年来最好表现。



阿根廷有多缺钱?在6月底的这份协定中,阿根廷借了IMF史上仅次于的一笔利息—500亿美元。一月IMF发放首家150亿美元的利息,第二批利息30亿美元在9月底发放。



9月1日,标普宣布下调阿根廷评分B+的前途展望及负面观察名册,级别已与雅典、伊朗持平,标普称,若资产流失和通货膨胀的发展趋势不止,阿根廷的评分恐下降至废物级。



差劲的经济发展情况已难以为和谈添加点数。就在标普下调评分的两天后,马克里在现场直播演说中宣布,要采取新政策来应对IMF的前提,“我们必需面对一个显然难题,即量入为出”。马克里表示将裁撤多个政府机构,以减少财政开支。在将来半年星期内,政府停止调低豆油以及豆粕的出口税,并削减出口退税,取消拨付各省的支出经费。



通过这些政策,阿根廷司法部希望到年初前能减少约4.17亿美元的支出,并为来年节约约17.68亿美元的经费。



IMF:良药还是鸩酒



马克里准备进行多场豪赌。



2015年他喊着“回归资本主义”的标语拿下大选,曾一度让阿根廷看到了兴起的希望。但是阿根廷体制未改善,高通货膨胀、财政赤字和外商管道严重不足等让进行改革工程进度未达预想。



此次向IMF伸手,马克里等于把自己的在政治上心灵放在了赌桌子。时至今日,IMF仍然是阿根廷人的禁忌,马克里发函求援的举动,在群众看来无异于饮鸩止渴。



20世纪90八十年代,梅内姆政府时代,IMF的军事援助促使了政府作出比索与美元挂钩的决定—这甚至被阿根廷人视为金融风暴爆发的不可避免。



以前,IMF为阿根廷的债务人提供担保,间接鼓励了政府不计后果的挥霍。2001年7月,当阿根廷陷入财务和国际金融困局后曾经向IMF求援,而IMF则提出政府实施“零财政赤字方案”的要求,最终阿根廷违约,必需支付1350亿美元的违约金。阿根廷的社会舆论矛头对准了IMF,让那场政治危机中失业者的数百万中产阶级将IMF视作洪水猛兽。



不过外患之下,马克里可管不了这么多。6月7日阿根廷与IMF签订协议,IMF将提供3年500亿美元的纾困利息,超出消费市场预想的300亿美元。



按照协定,IMF要求阿根廷去年财政赤字占GDP比例不得超过原本宣布的2.7%,来年目的从2.2%调降至1.3%,预算均衡期限从2021年提前至2020年。另外,IMF还要求通货膨胀目的必需大幅压低,2019年为17%,2020年为13%,2021年为9%。



在IMF监事会审议的空当,货币政策再度加息,这毫无疑问加剧了马克里政府的情绪。



8月29日,马克里发表了电视节目演说:“我们已和IMF签订协议,将提前拨发所有适当经费,以保证来年财务方案的成功实施。”IMF各个方面则在近日表示,在备用利息安排的支持下,阿根廷强化经济发展方针规画的管理工作正取得重大进展,目前为止两国正力争尽早完成会谈。



美元化能救阿根廷吗



统计数据显示,阿根廷2019年届满的负债超过1200亿美元。根据市场预测,货币政策月内仍有加息的预想。况且,7月底在阿根廷依靠内部投资将外汇抬升至580亿美元(接近近代最高峰)时,海外的资产依旧在流失。虽然目前为止阿根廷公共负债有分之二掌握在政府手中,不像前夕多数由民企持有,但这并不能减弱投资人关于偿债的担忧。



在马克里对IMF的军事援助翘首以盼时,多场关于阿根廷通货是否该美元化的争论也正白热化地展开。



8月底,哈佛大学讲师吉列尔莫·克尔沃(Guillermo Calvo)表示,如果阿根廷不能将局势稳定留下来,有适当考虑新的实施美元化。



9月底,西斯评论员安妮·奥皮特迪(Elizabeth O’Grady)在《纽约时报》上发表了以《阿根廷需要美元化》题为的篇文章,对于阿根廷思索的政治危机本源,奥皮特迪给出的解答是:“因为阿根廷还有一个中央银行,一劳永逸地解决政治危机必需美元化。”



这或许代表了为数众多加拿大经济学者的声响,其中也包括川普的财务智囊库德洛。但阿根廷外部却非常这么认为。



“在目前为止局势下提出第纳尔美元化真是可笑。”阿根廷的经济学者胡安·查尔斯·尼斯佩特(Carlosé Juan Espert)回应不以为然。



一方面,时至今日政府对解决财政赤字的进行改革视觉效果不大,主要还是依靠增加公共支出和发行通货来满足经济发展的需求;另一方面,进口受阻的阿根廷若与美元挂钩,的产品的竞争能力将更进一步被削弱。



对于新兴消费市场国家所来说,依靠负债和财政赤字拉动的经济发展增长结构上,在每个美元走强的时间尺度里,常常逃避不了通货膨胀和衰落的命运。对于阿根廷来说,还得继续等待春光乍泄的那一刻。



但在全世界证券市场山雨欲来前夕,马克里似乎已无退路可退。责任编辑:李锋

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